BIST Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Endeksindeki (XGMYO) şirketlerin finansal etkinliklerinin veri zarflama analizi yöntemi ile değerlendirilmesi

Abstract

Çalışmada, Borsa İstanbul Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Endeksinde işlem gören şirketlerin finansal etkinliklerinin bir Veri Zarflama Analizi modeli olan ve çıktı değişkenlerindeki negatif değerleri elimine eden ölçeğe göre sabit getiri varsayımı altında girdi odaklı Süper Aylak Tabanlı Model ile ölçülmesi amaçlanmıştır. Analizde, endeksteki şirketlerin 2008-2012 yıllarını kapsayan 5 yıllık dönemine ait finansal tabloları, portföy değer tabloları ve bağımsız denetim raporlarından elde edilen veriler kullanılmıştır. Üç girdi ve üç çıktı değişkeni ile kurulan modelde yıllar itibariyle endekste yer alan farklı sayıdaki şirketin etkinlik değerleri hesaplanmıştır. Etkin olmayan şirketler için ise girdi değişkenleri açısından referans kümesi ve hedef değere göre oluşturulan potansiyel iyileştirme oranları verilmiştir.

In this study, the financial efficiencies of the companies traded in BIST-XGMYO Index were aimed to be measured by a kind of a data envelopment analysis the input oriented Super Slacks-Based Model (SupSBM) that eliminates the negative values of output variables under the assumption of constant return scale. In the analysis, the financial statements and the portfolio tables of the companies in the index belonging to a 5 year period in the years of 2008-2012 and the data obtanied from independent auditors’ reports were used. Efficiency values of different companies that take past in index in years were calculated by the model of three input and three output variables. The potential improvements that are formed with respect to the reference set in terms of input variables and target value were given for non-efficient companies.